29.07.2010 - Пятилетняя годовщина со дня введения реформы курса жэньминьби
5 лет тому назад Китай впервые задействовал реформу курса жэньминьби, что завершило существование системы фиксированного курса, которая действовала в Китае в течение 10 лет. С того момента курс жэньминьби перестал увязываться лишь с курсом доллара США, а формироваться на основе курсов пакета валют.
С того времени в течение пяти лет общий размер ревальвации жэньминьби против доллара США составил свыше 20%. Ожидание о дальнейшей ревальвации жэньминьби по сравнению с ожиданием пять лет тому назад значительно снизилось. В будущем рынок будет внимательнее следить за процессом рыночности жэньминьби. Колебание курса жэньминьби будет более опираться на роль пакета валют, и ожидается настоящее колебание по двум направлениям.
О пятилетнем пути реформы курса жэньминьби
За пять лет курс жэньминьби испытал динамичную ревальвацию в начале реформы, стабильность во время финансового кризиса и усиление гибкости на фоне углубления реформы в последнее время. Сопоставляя курс жэньминьби к доллару США от 21 июля 2005 года на уровне 8,11:1 и курс от 20 июля 2010 года на уровне 6,7812:1, можно хорошо почувствовать силу ревальвации. Однако этот период, на самом деле, был наполнен и ревальвацией, и девальвацией.
Схема динамики среднего курса жэньминьби к доллару США за последние 48 месяцев
С 2005 по 2007 гг.: с момента введения реформы в первые три года жэньминьби переживал ускоренный процесс ревальвации против доллара США. Взяв дату 21 июля каждого из трех лет, видно, что в первый год после введения реформы курс изменялся замедленным темпом, во втором и третьем годах заметно ускорился процесс ревальвации: на второй год размер ревальвации составил 5,5%, а на третий -- 10,9%. По этому показателю третий год считается годом с самым динамичным процессом подорожания.
С 2008 по 2009 гг.: начался четвертый год реформы. Начало международного финансового кризиса потребовало изменений в разных политиках, в частности, в политике курса - ежедневный промежуток колебания курса жэньминьби сократился от 0,5% до 0,3% как ответная мера на международный финансовый кризис. В этом году замедлилась тенденция ревальвации жэньминьби, и курс жэньминьби к доллару США сохранял стабильность. С 30 июля 2008 года средний курс жэньминьби к доллару США вышел из "10-дневной непогоды", и была зафиксирована самая серьезная девальвация с момента введения реформы.
2010 год: прошло пять лет с момента введения реформы. В этом году была устранена тень финансового кризиса, политика курса Центрального банка также вышла из специального периода. 19 июня Китайский народный банк принял решение о продвижении реформы механизма формирования курса жэньминьби, усилении гибкости курса жэньминьби. Настоящая реформа более акцентируется на учете пакета валют и гибкости курса.
Авторитетный голос
Ху Цзиньтао: Китай готов дальше, согласно принципам самостоятельности, контролируемости и поступательности, стабильно продвигать реформу в механизме формирования курса жэньминьби.
Вэнь Цзябао: По-моему, жэньминьби не испытывает проблему недооценки. Я хотел бы особо подчеркнуть, что с июля 2008 года до февраля 2009 года, то есть в самом тяжелом периоде для мировой экономики жэньминьби не испытал девальвацию, и его практический и эффективный курс подорожал на 14,5%.
Председатель Народного банка Китая Чжоу Сяочуань: Страна с 1,3-миллиардным населением, прежде всего, должна учитывать внутренние факторы, международные факторы тоже определенно влияют на валютную политику, однако это влияние слабее, чем влияние внутренних факторов.
Заместитель председателя Народного банка Китая Ху Сяолянь: Введение Китаем управляемой системы колеблющегося курса на основе рыночного предложения с регулированием с учетом пакета валют является правильным самостоятельным решением Китая на основе конкретных условий и стратегии развития и важной составной частью социалистической рыночной экономики. Это является неуклонной политикой Китая.
Специальный советник президента МВФ, бывший заместитель председателя Центрального банка Китая Чжу Минь: Для жэньминьби самый большой ключ - система, а не уровень курса. Надо придавать больше внимания к "освобождению жэньминьби от увязки с долларом США" и по-настоящему связывать курс жэньминьби с пакетом валют, таким образом получится управляемая система колеблющегося курса.
Пресс-представитель Центрального банка: Реформа курса с 2005 года считается успешной. На этот раз на основе реформы в 2005 году далее продвигается реформа механизма формирования курса жэньминьби. Ныне мы основываемся на рыночном балансе спроса и предложения и регулируем курс с учетом пакета валют. В этой связи в настоящее время не существует основы резкого колебания и изменения курса жэньминьби.
Управление иностранной валюты: В настоящее время амплитуда колебания торговой цены юаня к доллару США на межбанковском текущем рынке валюты в нашей стране составляет 0,5‰ от промежуточного курса юаня к доллару США, обнародованного Китайским центром по сделкам с валютой. Амплитуда колебания цены юаня к другим валютам составляет 3% от промежуточного курса юаня к другим валютам, обнародованного Китайским центром по сделкам с валютой. Управление иностранной валюты готово, исходя из данной амплитуды колебания, ввести динамичное управление и регулирование по колебанию курса жэньминьби в целях сохранения стабильности курса жэньминьби на рациональном уровне, содействия международному балансу и сохранения стабильности макроэкономики и финансового рынка.
Анализ о влиянии и прогноз на будущее
Усиливается гибкость курса жэньминьби и ускоряется процесс интернационализации
Наряду с усилением гибкости курса, отмечается ускорение шагов регионализации и интернационализации жэньминьби, что обеспечивает углубленное реформирование механизма формирования курса жэньминьби.
Для интернационализации жэньминьби необходимо реализовать три этапа плана: расчетная валюта-инвестиционная валюта-резервная валюта. Необходимо постепенно повышать долю жэньминьби в международых торговых расчетах и превратить жэньминьби в ведущую инвестиционную валюту на ведущих международных финансовых рынках. В конце концов, жэньминьби может стать резервной валютой. Ныне можно сказать, что мы сделали существенные шаги на каждом этапе.
Предприятиям предстоит риск в сфере курса. Реформа курса заставляет предприятия ускорить индустриальную эскалацию
Китайские экспортные предприятия волнуются о ревальвации жэньминьби. Они только что избавились от финансового кризиса, который привел к сокращению количества заказов, теперь сталкиваются с проблемами, как подорожание рабочей силы и производственных реквизитов, как земля и сырье. Если жэньминьби продолжит дорожать, то китайским экспортным предприятиям предостит серьезное давление в сфере себестоимости. К счастью, в течение месяца с момента восстановления реформы отмечается тенденция колебания в сторону подорожания и в сторону подешевения. В последние годы все больше и больше экспортных предприятий становятся более способными к выживанию перед изменениями рынка и могут по разным каналам избежать риска курса.
Пятилетняя реформа курса. Четыре ученых о пути жэньминьби к рыночности
Юй Юндин: Я считаю, что нужно было раньше приступить к ревальвации жэньминьби, даже в 2003 году. При динамичности ревальвации международный баланс Китая стал бы лучше. К концу 2003 года объем иновалютных резервов Китая составлял 403,251 млрд. долларов США, зато ныне он составляет примерно 2,5 трлн. долларов США без учета 200 млрд. долларов США у Китайской инвестиционной компании.
Ли Даокуй: Реформа механизма курса валюты с 2005 по 2008 гг., можно сказать, была удачной. Путем контролируемой, поступательной и автоматической ревальвации ситуация в международном балансе облегчалась. Одновременно на микроуровне предприятия испытали усиленное давление в сфере перехода и регулирования. В более широком плане в последние два года новая увязка считается также обоснованной и правильной. Это практически поддерживало стабильность мировой экономики и доллара США, так как в этом периоде многие валюты стран с развивающимися рынками испытали резкую девальвацию против курса доллара США.
Китайский информационный интернет центр