27.01.2011 - Двойное значение китайской политики покупки иностранных долгов: инвестиции и дипломатия

Как ответственный долгосрочный инвестор, Китай продолжит покупать долги испанского правительства. Это заявление китайского вице-премьера Ли Кэцяна, сделанное им в ходе его недавнего визита в Европу стало главной темой западных СМИ.

Ранее, осенью 2008 года, когда финансовое цунами захлестнуло Уолл-стрит, китайская сторона заявила, что не будет продавать облигации американских ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac (два крупнейших американских ипотечных агентства, сильно пострадавшие от кризиса). Так же известно, что Китай увеличил свою долю облигаций Казначейства США, для того чтобы поддержать США в борьбе с кризисом.

Можно ясно увидеть, что покупая иностранные долги, Китай не только делает инвестиции, но и проводит эффективную внешнюю политику. Уже сейчас в китайских валютных резервах хранятся ценные бумаги на сумму более двух триллионов долларов США, половина из которых это облигации Казначейства США и облигации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. В прошлом покупка иностранных долгов для Китая являлась, прежде всего, коммерческим инвестированием. Сегодня, в ситуации, когда мировая экономика нестабильна, покупка иностранных облигаций имеет двойное значение: и коммерческое инвестирование, и дружеский дипломатический жест и эффективный политический маневр.

Возьмем в качестве примера недавнее приобретение Китаем европейских облигаций и рассмотрим это приобретение с коммерческой точки зрения. Поддержка евро отвечает интересам Китая. В данный момент Европа является крупнейшим экспортным рынком Китая и в случае если европейский долговой кризис приведет к обесцениванию евро, это не может не сказаться отрицательно на китайской экономике. В условиях глобализации, Китай и Европа должны преодолевать трудности совместно. И глава Центрального банка Китая И Ган уже пообещал, что Китай будет прилагать все усилия для стабилизации евро.

Действия Китая имеют глубокую социально-ориентированную направленность и это настоящий дипломатический прорыв. На Западе их назвали «наступление очарованием» (Нью-Йорк Таймс), политикой, которая позволила преодолеть существовавшие между Китаем и Европой разногласия. Китайские лидеры, в ходе своих недавних визитов в Европу были встречены на самом высоком уровне – президент Франции Николя Саркози лично встречал в аэропорту президента Китая Ху Цзиньтао, когда тот посещал Францию, немецкий канцлер Ангела Меркель прервала заседание Евросоюза для того чтобы вернуться в Германию и оказать теплый прием китайскому премьеру. Теплые дружественные отношения с Европой помогают Китаю облегчить давление со стороны США по вопросам ревальвации юаня и протекционизма торговли, создают благоприятные для развития страны внешние условия.

Можно сделать прогноз, что в ближайшем будущем Китай продолжит покупать государственные облигации европейских стран, чтобы помочь Европе преодолеть нынешний долговой кризис.

Конечно, мы должны сосредоточиться на доходах от инвестиций. Кроме того, Китай должен иметь полное представление о тех сложностях, с которыми может столкнуться на зарубежных рынках. С моей точки зрения, Китаю необходимо лучше контролировать лимит «покупки долгов», чтобы избежать возможных нежелательных последствий – например, с одной стороны, у некоторых стран могут появиться нереалистичные ожидания по поводу Китая, которые в случае если не будут выполнены, могут вызвать чувство обиды и неприятия у народов этих стран, и этими настроениями в свою очередь могут воспользоваться определенные люди. С другой стороны, если Китай будет покупать слишком много иностранных долгов, это грозит ему его собственными инвестиционными рисками, что так же может дать определенным людям возможность провозгласить новую антикитайскую «Теорию угрозы скупки иностранных долгов».