18.08.2011 - Структурный риск является крупнейшим вызовом для развивающихся экономических субъектов

На самом деле, перед глобальной экономикой стоит не цикловый кризис, а первый большой структурный кризис после экономической глобализации. Это - структурная долговая проблема в результате долгосрочного накопления в развитых странах, это - проблема экономического дисбаланса между страной-вкладчиком и страной-потребителем в глобальной валютной системе с руководящим статусом доллара США, это - проблема отказа старой модели экономического роста.

В последние годы в процессе перехода от средних доходов к высоким развивающиеся экономические субъекты столкнулись с разными ловушками из-за повышения себестоимости рабочей силы, усиления инфляции, ревальвации валюты, ограничения среды и ресурсов и т.д.

Во-первых, они попали в ловушку модели экономического роста. В период «экономического наверстывания и превосходства» развивающиеся экономические субъекты осуществляли количественную экспансию путем увеличения вложения рабочих сил и ускорения капитальных инвестиций. 20 лет назад на фоне углубления глобальной системы трудового распределения такая модель играла важную роль. Однако с 2008 года финансовый кризис и суверенный долговой кризис нанесли серьезный удар по платежной способности развитых стран, в результате чего заметно снизился объем глобального спроса с опорой на развитые экономические субъекты. Таким образом, появилось структурное противоречие недостатка спроса и избытка поставки. На таком фоне экспорт не мог способствовать росту экономики развивающихся экономических субъектов. Традиционная экономическая модель уже достигла своего порога.

Более серьезный риск заключается в «долларовой ловушке» в результате дисбаланса глобальной торговли и финансового распределения труда. В некотором смысле, глобальный экономический дисбаланс воплощается в чрезмерном накоплении валютных резервов в развивающихся экономических субъектах и быстром увеличении внешнего долга развитых экономических субъектов. В настоящее время, кроме Китая, доля валютных резервов которого занимает около трети от общего объема мира, доля валютных резервов России приближается к 7%, доля Индии и Южной Кореи приближается к 4%, доля Бразилии, ОАР Сянган и Сингапура превышает 2% от глобального объема резервных активов. Общая доля валютных резервов развивающихся экономических субъектов превышает 50% от общего объема резервных активов мира.После финансового кризиса в развивающихся экономических субъектах отметилась быстрая ревальвация национальных валют и приток горячих денег. Эти факторы не только увеличивают объем валютных резервов развивающихся экономических субъектов, но и усиливают инфляционный риск. От долгового риска США все серьезнее страдает безопасность экономики и финансов развивающихся экономических субъектов, которые все глубже погружаются в «долларовую ловушку». Управление богатством важнее создания богатства. Настоящий отрыв от долларов США, продвижение валютных обменов и создание внутренней платежной системы национальных валют развивающихся экономических субъектов, создание рынка облигаций развивающихся экономических субъектов, выход из ловушки долларов и госдолгов США – все это является путем для защиты национальных богатств. В будущем структурная экономическая реформа, а также реформа международной валютной системы станут актуальными задачами для развивающихся экономических субъектов.