04.02.2015 - Какие риски может принести девальвация юаня?

Газета «Цзинхуа Шибао» , Финансовый комментатор Чжоу Цюньшэн
2 февраля, «Жэньминь жибао» онлайн -- С вступлением в 2015 год, юань демонстрирует тенденцию амортизации по отношению к доллару США. 26 января юань по отношению к доллару США упал почти до предела, к тому же был впервые нарушен целевой уровень волатильности в 2%.
В Китае уже почти 10 лет проводится валютная реформа, в целом юань всегда демонстрировал тенденцию к ревальвации, что, несмотря на валютное давление на экспорт, объективно говоря, содействовало росту китайской экономики. Однако, столкнувшись в прошлом году с опущением ниже отметки «6» по отношению к доллару США, юань постепенно начал разворачивать тенденцию вспять. Это напрямую связано с американской политикой количественного ослабления (QE), в пиковый период международного финансового кризиса, чтобы защитить себя, США три рада подряд проводили политику QE, для сдвига девальвации доллара. Являясь резервной валютой в большинстве стран, такие действия равнозначны перемещению кризиса во все страны мира. После окончания политики QE в США, доллар постепенно начал расти в цене, вслед за этим проявились и признаки девальвации юаня.
Тенденция юаня к девальвации принесла новые факторы неопределенности в китайскую экономику, находящуюся в стадии реструктуризации. Одним из самых заметных результатов стало то, что это приведет к снижению способности Китая привлекать международные инвестиции, увеличению себестоимости импорта, что может привести к ввозной инфляции. Столкнувшись с девальвацией юаня, международный капитал будет утекать с китайского рынка, что может привести к падению цен на фондовом рынке, рынке недвижимости и т.д. Китай активно расширяет иностранные инвестиции, однако после девальвации юаня, для инвестиций будут больше использоваться доллары США, на фоне растущего курса доллара, естественно произойдет увеличение инвестиционных расходов.
Изменения обменного курса китайского юаня за прошедший год глубоко проиллюстрировали одну истину – юань еще не обладает достаточной силой, чтобы избавиться от влияния такой мощно валюты как доллар США. Столкнувшись с этим фактом, долгосрочная цель Китая состоит в том, чтобы ускорить процесс интернационализации юаня, повысить позицию юаня на международном рынке, а в краткосрочной перспективе необходимо принять активные меры для обеспечения контроля над рисками и предупреждения расширения девальвации.