22.04.2015 - Резкое снижение нормы депозитного резерва способствует мягкой посадке экономики

19-го апреля Центробанк Китая объявил о том, что с 20 апреля норма депозитного резерва для банковско-финансовых учреждений страны, которые занимаются операциями с депозитами в китайских юанях, будет снижена на один процентный пункт.
Снижение нормы депозитного резерва производится в этом году уже второй раз. Кроме того, меры подобной интенсивности проводятся впервые за последние семь лет. В последний раз снижение нормы на один процент производилось в ноябре 2008 года.
Начиная с конца 2014 года и до настоящего времени всего лишь за пять месяцев Центробанк Китая два раза подряд снижал процентные ставки и норму депозитного резерва. Главная причина подобных действий заключается в поддержке стабильности реальной экономики. Экономические показатели в первом квартале этого года демонстрируют то, что текущая экономическая ситуация более вялая, чем в тот же период прошлого года, а масштаб ее ослабления вызывает тревогу. В первом квартале текущего года рост ВВП составил только 7%, при этом масштаб снижения добавленной стоимости в промышленности и инвестиций в основные фонды также оставляют желать лучшего. Рост добавленной стоимости в промышленности в первом квартале прошлого года составил 8,7%, а в первом квартале этого года – 6,4%. Рост инвестиций в основные фонды в первом квартале прошлого года составил 17,6%, а в первом квартале текущего года лишь 13,5%.
Оказавшись перед проблемой продолжительного снижения экономики, Центробанк в очередной раз подает сигнал, умеренно ослабляя денежно-кредитную политику путем снижения нормы депозитного резерва. Такие меры являются необходимыми. Макроэкономика на данном этапе временно находится в трудном положении. Чтобы сосредоточиться на регулировании структуры будущей экономики, необходимо поддержать ослабленную экономику в период ее перехода и реструктуризации, в противном случае будет очень нелегко избежать жесткой ее посадки.
Естественно, ввиду нынешней экономической ситуации в стране, Центробанку необходимо продолжать проводить умеренную и мягкую денежно-кредитную политику. Однако стоит проявить особую бдительность, чтобы направлять эти дополнительные средства в реальную экономику. Необходимо предотвратить масштабный приток этих средств на фондовые рынки и рынки недвижимости, чтобы не привести к росту экономических пузырей.