07.12.2016 - Международные финансовые институты считают, что тенденция стабилизации китайской экономики заметна, а риски можно контролировать

В последнее время международные инвесторы по-новому проанализировали динамику и успехи китайской экономики с начала этого года. Международные рейтинговые структуры Moody’s, BNP Paribas, Standard Chartered Bank и Reuters на днях соответственно опубликовали доклады, в которых высказали мнение о том, что у китайской экономики ощущается заметная стабилизация, а внутри Китая экономические риски поставлены под контроль, и происходит их непрерывное снижение.

В отношении тенденций развития макроэкономики, исследование BNP Paribas утверждает, чтос марта 2016 года продолжается стабилизация китайской экономики. Находясь под стимулом валютной и финансовой политики, активизируется спрос на промышленную продукцию, годовой прирост промышленной производительности все время сохраняется на уровне свыше 6%. Одновременно, промышленные предприятия также улучшают свою работу, за первые три квартала общий прирост их годовой прибыли составил 8,4%.

Банк Standart Chartered считает, что в октябре данные по индексу менеджеров промышленных закупок в Китае (PMI) выше, чем ожидалось ранее. На фоне подъема внутреннего спроса, в будущем ожидается дальнейшая стабилизация и подъем промышленной продукции. Данные PMI о непроизводительном и строительном секторах экономики продолжают находиться на высоком уровне, что показывает интенсивность стимулов в китайской экономике.

Moody’s считает, что в 2016 году практический рост китайской экономики в целом сохраняет высокий уровень. Серия целенаправленных мер по стимулированию экономики, предпринятых правительством Китая, особенно инвестирование в инфраструктурную отрасль, в свою очередь стимулирует внутренний спрос. За краткий срок стабильность экономического роста возымела положительное значение для повышения внутреннего спроса и цены продукции. С учетом влияния финансовой и валютной политики китайского правительства, Moody’s прогнозировало, что практический прирост китайской экономики будет и дальше сохраняться на высоком уровне.

Средняя цифра на основе прогнозов, сделанных более 30 институтами, в том числе Reuters, показывает, что в октябре реальный экономический сектор Китая продолжает тенденцию умеренного и стабильного роста. Промышленность плавно ростет, инвестиции находятся на низком уровне и стабилизируются, а потребление продолжает стабильно увеличиваться. В октябре индексы официальных PMI и PMI финансового и нового производства поставили рекорд за последние два года. Индекс официальной непроизводительной индустрии также приблизился к рекорду за последние десять месяцев. Более заметно отмечается восстановление экономики. Ожидается, что к концу года экономический рост Китая не будет сокращаться, и несомненно, Китай сможет достичь установленной цели в отношении годового экономического роста.

На основе обеспечения экономического роста, оптимизация внутренней экономической структуры в Китае вызывает внимание у сторон. Moody’s считает, что рост доходов в распоряжении и развитие розничной торговли показывают, что регулирование экономической структуры в Китае добилось определенных успехов. Потребление и индустрия услуг заменяют производство и экспорт, став новым стимулом экономического роста. В отношении сокращения избыточных производств, несмотря на то, что перед некоторыми отраслями промышленности по-прежнему стоят вызовы, в настоящее время Китай уже выполнил цель по сокращению производства угля и металла на 80%.

Вместе с тем, Moody’s обращает большое внимание на процесс снижения доли долгового финансирования китайской экономики. В своем отчете агентство отмечает, что в первой декаде октября 2016 года правительство Китая официально опубликовало «Положение об активном и надлежащем снижении финансовых рычагов для предприятий». Была предпринята серия мер для снижения высокого уровня финансовых рычагов компаний. Это самый подробный документ по ведению работы о борьбе с рисками финансового левереджа, опубликованный китайским правительством на данный момент. Выход данного документа и соответствующих мер показывают, что китайское правительство уже осознало потенциальные риски в экономике из-за высокого уровня левереджа, что одновременно показывает готовность к решению вопросов. Такой подход, политика и меры, могут способствовать укреплению уверенности международных органов по рейтинговой оценке и инвесторов в китайское правительство.

Moody’s также отмечает, что стабильность экономического роста Китая открывает китайскому правительству пространство и ресурсы для снятия внутренних вызовов структурного характера. По прогнозу в будущем, китайское правительство будет дальше продвигать работу по де-леварации и сокращению избыточных производств. Все это будет положительно сказываться в подъеме рейтингового прогноза о суверенитете Китая в будущем.

Колебание торговых данных Китая вызывает внимание у всех сторон. Зато сокращается озабоченность рынка насчет торговых данных Китая. Согласно рыночному анализу Reuters, по мере сдерживания спада объема импорта и экспорта ожидается дальнейшее увеличение объема активного сальдо внешней торговли. Reuters считает, что несмотря на то, что основа, поддерживающая восстановление внешней торговли, остается не очень прочной, по кварталам уже можно проследить стабилизацию внешней торговли. В четвертом квартале, по мере наступления сезона зарубежных потребителей, ожидается улучшение ситуации в экспортной сфере.

По прогнозу банка Standard Chartered, несмотря на то, что глобальный спрос остается слабым, но при поддержке валютного курса, китайский экспортный рынок может восстановиться, несмотря на колебание. Среди данных PMI, количество зарубежных заказов в производительной сфере незначительно увеличилось, в сфере индекса непроизводительной индустрии отмечен заметный рост. В этой связи можно предположить, что активное сальдо внешней торговли Китая будет дальше улучшаться. Вместе с этим, в четвертом квартале экспорт будет дальше стимулировать экономический рост.