21.03.2017 - Экономическое обозрение: Китай не будет менять кредитно-денежную политику из-за повышения ставки ФРС

Последнее повышение процентной ставки Федеральной резервной системы /ФРС/ может создать некоторые проблемы для китайского Центробанка, однако на кредитно-денежной политике Китая это никак не скажется: она по-прежнему будет разумной и нейтральной.

На фоне усиления рынка труда и приближения инфляции к целевому показателю, ФРС США на днях повысила базовую процентную ставку на 25 б. п. до 0,75 - 1 процента. Это третье повышение ставки после мирового финансового кризиса 2008 г. В этом году ожидаются еще две корректировки процентной ставки, из-за чего китайскому Центробанку еще сложней будет поддерживать стабильность курса юаня и сохранять набранные темпы восстановления экономики.

Том Орлик, главный специалист по экономике азиатского региона информационного агентства Блумберг, считает, что ФРС США поставила Центральный банк Китая в довольно непростое положение, так как ЦБ мог последовать примеру ФРС и поднять свою процентную ставку, чтобы поддержать курс юаня и уменьшить отток капитала. Однако это решение могло повысить риски Китая завести восстановление национальной экономики в тупик. С другой стороны, более жесткая позиция Китая могла привести к двойным рискам обесценивания юаня и возобновить бегство капитала. Чтобы избежать этого, ЦБ прибег к наиболее разумному способу и сохранил ключевые ставки на былом уровне.

Процентная ставка среднесрочных займов и обратного РЕПО была повышена на 10 пунктов. Это повышение отражает изменения на рынке, но не сигнализирует об изменении базовой ставки или общего направления кредитно-денежной политики.

Между тем это повышение свидетельствует об улучшении состояния экономики как внутри страны, так и за рубежом, а также о повышении потребительских цен.

Центральный банк Китая намеревается поддерживать разрыв в процентной ставке между КНР и США на прежнем уровне с тем, чтобы избежать внешнего влияния на курс юаня и оттока капитала, считает Лю Дунлян из Торгового банка Китая.

Последние экономические показатели Китая оказались выше, чем ожидалось ранее. Происходит увеличение импорта, инфляция цен производителей демонстрирует наиболее высокие темпы роста за последние 9 лет, промышленное производство на подъеме, а инвестиции в основной капитал стабильно растут. Все эти факторы указывают на позитивное развитие экономики Китая.

В 2017 г. власти Китая установили целевые показатели роста ВВП на отметке "примерно 6,5 процента". Это самый низкий показатель ВВП за последние 25 лет, что говорит о том, что Китай пересмотрел свою монетарную политику, сменив ее фокус в сторону "разумности и нейтральности".

Число займов в прошлом году побило все рекорды. Но хотя кредиты подстегивают рост китайской экономики, они же создают угрозу появления пузырей активов, которые могут угрожать финансовой стабильности и развитию экономики в целом.

Согласно докладу о работе правительства, Китай "построит стену" против финансовых рисков и продолжит внимательно наблюдать за недействующими активами, дефолтами по облигациям, теневым банкингом и интернет финансами.

"Китайская экономика в этом году, вероятней всего, будет себя чувствовать довольно уверенно, но повышений процентной ставки в Китае ожидать не стоит. Между тем, восстановление экономики все еще находится в шатком состоянии, полном неопределенностей. Инвестиции будут реагировать на изменения процентной ставки", - прокомментировал текущее состояние дел Чан Хуэйли, аналитик CICC.